日前，招商局仁和人寿保险股份有限公司（下称“招商仁和人寿”）披露变更注册资本公告，公司拟增发股份约18.57亿股，募集资金约26.56亿元，全部由大股东招商局金融控股有限公司（下称“招商金控”）认购，无新增股东。
（招商仁和人寿官方公告）
时隔6年再启增资
对于募资用途，该公司表示，将用于满足偿付能力充足率监管要求、增强抵御风险能力，并保障“十五五”规划落地；资金来源为招商金控的自有资金，并非贷款和融资资金。
增资完成后，招商仁和人寿注册资本将由65.99亿元增至84.57亿元，招商金控持股比例将由33.33%升至47.97%，第二大股东中国移动持股比例则将从20%下降为15.61%，中国航信、深投控、前海金控等其余7家股东持股比例也相应摊薄。
公开资料显示，招商仁和人寿是一家由招商局、中国移动、中国航信发起设立的全国性保险公司，注册资本65.99亿元人民币。其品牌历史可追溯至1875年轮船招商局创立的保险招商局，公司于2017年7月4日复牌，主要经营人寿保险、健康保险等业务。
结合企查查数据以及历史公告，记者发现，该公司的上一轮增资可追溯至2020年3月。彼时，招融投控（招商金控前身）、中国移动、前海金控三家股东联合出资，注册资本由50亿元增至65.99亿元。
（招商仁和人寿官方公告）
2020年增资后，招融投控持股33.33%，触及彼时单一股东持股上限。待本次增资完成后，招商金控持股比例将接近50%，控制权进一步强化。
北京大学应用经济学博士、教授朱俊生在接受上证报记者采访时介绍，根据《保险公司股权管理办法》第二十九条，保险公司股东持股比例除应符合该办法第四条、第六条规定外，还应满足单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一等要求。
“不过，保险公司因业务创新、专业化或者集团化经营需要投资设立或者收购保险公司的，其出资或者持股比例上限不受限制。”朱俊生说。
招商仁和人寿2025年年报显示，其全年实现营业收入192.78亿元，同比增长17.56%；净利润6.78亿元，同比大增419.22%；总资产达1081.68亿元，同比增长18.42%；全年规模保费194.8亿元，同比增长18.5%。2025年末，该公司综合、核心偿付能力充足率一度下降至160.53%和96.19%。
据招商仁和人寿2026年年中工作会议消息，2026年上半年，该公司实现合并净利润6.27亿元，预算达成率123.34%，利润指标实现大幅提升；总资产达1133.42亿元，较年初增长5.88%。
从招商仁和人寿2026年季度跟踪评级公告来看，上半年，该公司合并财务报表口径下实现营业收入28.76亿元，其中保险服务收入7.54亿元，利息收入12.08亿元，投资收益8.65亿元，净利润6.27亿元。
经2026年上半年发行23亿元永续债补充后，截至今年6月末，该公司的综合、核心偿付能力充足率分别回升至163%和113%，7月末进一步升至170.21%和122%。
另据联合资信报告，2026年上半年，受分红险转型以及市场竞争加剧等因素影响，招商仁和人寿保费收入较上年同期有所下降；其中分红险保费收入占比有所上升，传统寿险保费收入占比有所下降，但仍为保费收入的最主要来源；渠道结构方面，招商仁和人寿保险业务渠道仍以银保渠道为主，业务占比保持在85%以上。
具体来看，上半年，招商仁和人寿实现原保险保费收入99.51亿元，较上年同期下降3.51%，市场份额为0.35%；实现规模保费收入105.75亿元，较上年同期下降4.35%。联合资信认为，该公司投资资产规模保持增长，投资资产质量良好。执行新准则后，盈利水平实现较好，未来盈利稳定性需保持关注；偿付能力尚处于较充足水平。
年内险企密集补资本
这背后也反映出年内险企一轮密集的资本补充趋势。据记者不完全统计，今年以来宣布增资的保险公司约20家，仅9月以来就有5家披露了资金注入方案，其中包括国寿集团、中国人保、中国太平、中国信保、中国再保等中央金融企业。
除招商仁和人寿外，国宝人寿、大家财险、泰康养老、海峡金桥财险、中华联合人寿、渤海财险、华泰人寿、众安在线、陆家嘴国泰人寿、太平再保险（中国）、长江财险、汇丰人寿、国富人寿、君龙人寿等险企也相继公布了增资计划。
例如，国宝人寿此前公告显示，公司拟新增注册资本25.41亿元，引入8家具有四川地方国资背景的新股东。增资完成后，公司注册资本将由19.8亿元增至45.21亿元，增幅超过1倍。
朱俊生表示，今年保险业密集增资，既反映出险企补充偿付能力资本、增强风险抵御能力的现实需求，也体现了行业对长期稳健经营和战略布局的重视。但不同险企增资动因有所差异，大型保险集团侧重支持战略发展和增强资本实力，部分中小险企则更关注偿付能力约束和业务发展需求。
“增资只是起点，关键在于资本能否转化为经营优势。保险公司应借此优化业务结构、提升资产负债管理和风险定价能力，避免单纯依靠资本投入扩大规模。”朱俊生说。
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